近日，美图公司发布2026上半年财报。报告期内，美图来自持续经营业务的总收入22.1亿元，同比增长22.1%；经调整后归属母公司权益持有人净利润6.5亿元，同比增长39.5%。
伴随业绩增长，美图用户规模与商业化能力同步进阶，形成生活场景应用稳固基本盘、AI生产力应用高速增长的双轮驱动。同时，公司推出AI算力点付费模式，打破传统订阅服务的收入上限，重构商业化逻辑。
在业绩发布会上，美图董事长兼首席执行官吴欣鸿表示，非常看好AI应用层的发展机会，美图正迎来非常重要的窗口期。据介绍，目前美图生产力应用ARPPU较生活场景应用高出50%，且差距仍在持续扩大。
“订阅+AI算力点”突破商业化天花板
历经多年业务迭代，美图的收入结构已经发生深刻变化。2026年上半年，影像与设计产品业务收入同比增长30.9%至17.7亿元，收入占比从去年同期的74.5%提升至79.9%。
其中，作为美图的基本盘，以美图秀秀、美颜相机等为代表的生活场景应用贡献了影像与设计产品约82%的收入，是公司稳定的现金流来源。与此同时，生产力应用为美图打开新的增长曲线和ARPPU（每付费用户平均收入）的提升空间，收入同比增长40.1%至约3.23亿元。
2026年上半年，美图旗下的美图设计室、开拍、Vmake Labs等产品已开始展现规模化商业价值。截至6月底，美图生产力应用月活跃用户达到3300万，同比增长43.5%，创下历史新高，生产力应用ARR（年经常性收入）攀升至6.2亿元，生产力应用付费订阅用户达235万，同比增长29.8%。
2026年上半年，随着Agent能力在各产品中逐步接入，美图开始向“按用量付费”的AI算力点消费模式延伸，突破了过往订阅模式在消费金额上的限制。吴欣鸿披露，2026年第一、二季度，用户AI算力点消费总额环比增幅均超46%，半年累计增幅约113%。
据介绍，目前美图生产力应用ARPPU较生活场景应用高出50%，且差距仍在持续扩大。这种差距实际上也反映了美图过去订阅模式的现实问题，订阅档位给消费金额设置了天花板，就算用户愿意多付费，产品也没有相应的承接机制。
美图首席财务官颜劲良表示，随着产品接入Agent能力，限制被突破，用户处理的任务越复杂、频次越高，AI算力点消费也会随实际工作量相应增加。“美图设计室已有几千个高ARPPU用户，他们的年化付费金额大约是我们整体ARPPU的10倍，而这类用户的人数相比去年12月已增长约6倍。”
美图首席产品官陈剑毅以人像修图Agent产品Picchi举例称，当个人形象本身成为生产资料，用户对影像产品的需求和付费意愿都会发生变化，美图秀秀、美颜相机更多服务生活场景，核心是“把我变得更好看”，而Picchi面向的是主播、达人、模特等依靠个人形象变现的人，对他们来说好看的图片不只是消费而是生产，所以付费意愿天然比C端用户更高。
大模型与应用层之争？对手来自创业公司
大模型浪潮以来，市场对AI应用层公司始终存在一个核心疑虑：当通用大模型能力持续提升，应用层是否会被“碾压”？美图管理层在业绩会上给出了明确判断。吴欣鸿表示，“我们非常看好AI应用层的发展机会。对美图来说，现在是一个非常重要的窗口。”
在吴欣鸿看来，美图的主要竞争对手来自创业公司，因为从1.0 PC时代到2.0移动端应用，再延伸到3.0产品如Wink、开拍，再到4.0的AI原生应用，大部分都不再需要实拍导入，直接生成创作内容。
“进入到4.0的阶段，我们看到全球有很多非常有竞争力的公司几乎都是创业公司。因为他们不再局限于原有的产品框架、交互界面，或者市场打法的条条框框，用一个更Native的方式去重新定义产品和营销。”吴欣鸿说。
财报显示，2026年上半年，超过96%的生成成果来自美图自研模型层。第三方API成本维持在影像与设计产品收入的中等个位数比例。这说明美图并未简单套用第三方大模型，而是通过自研垂直模型构建了成本和质量的可控性。
陈剑毅从产品层面补充道，美图正在用“创作者密度”来看市场机会，判断一个市场有没有机会的先行指标不是人口而是创作者结构，休闲创作者基数大、又有大量人想走向职业化做内容变现的地方就是美图的机会点。
“开拍在国内的增长正是因为大健康、保险、房产、餐饮等行业的用户很懂自己的生意但未必懂选题、脚本和视频制作，开拍让他们不用成为专业创作者也能产出接近专业水准的内容。”陈剑毅称。
在业绩会上，吴欣鸿提出了美图更长远的战略方向：在深耕AI创作应用的基础上，美图将进一步延伸至AI内容发行、AI资产库等领域，让内容在美图被创作、被流通、被沉淀，构建美图在AI时代完整的内容生态链。“接下来，我们一方面会继续做深现有产品和垂直场景，另一方面也会通过更高效的创新机制，主动寻找并快速验证新的增长方向。”（徐苑蕾）
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